[摘要] 近日，中国工商银行云南省分行举办“投资银行高端论坛”，著名经济学家赵锡军教授、工行总行投资银行部研究中心房地产首席分析师张贻伦、策略首席分析师林涛共聚昆明把脉昆滇投资银行策略，他们就下半年宏观经济、楼市与股市发展提出了前瞻性建议与观点。
新闻速读 近日，中国工商银行云南省分行举办“投资银行高端论坛”，著名经济学家赵锡军教授、工行总行投资银行部研究中心房地产首席分析师张贻伦、策略首席分析师林涛共聚昆明把脉昆滇投资银行策略，他们就下半年宏观经济、楼市与股市发展提出了前瞻性建议与观点。专家普遍认为，未来经济增速放缓的同时，楼市将会稳健发展，房价大幅下跌可能性不大，但在经济转型初期，经济回落物价上涨不利于股市表现，A股可能跌破2319点再创新低。
著名经济学家赵锡军教授
曾供职于中国投资发展促进会、中国证监会、摩根大通银行、亚洲开发银行、普华永道会计公司，并担任多家金融机构和上市公司的兼职专家、顾问的赵锡军在论坛上对对下半年宏观经济和政策做出了分析，他认为下半年宏观经济要关注三方面。
赵锡军表示，首先是关注外需持续疲软影响我国经济恢复的动力平衡；其次是投资拉动增长的可持续性和后续效果，如果只是依靠政府财政大量的投入和银行大规模的贷款,没有企业和社会投资的跟进,则其可持续性将成为问题。而财政赤字的增加会造成未来通胀的压力；第三，信贷大幅度增长的影响，如信贷资金流向、银行信贷风险和未来通胀压力的问题以及欧洲债务危机、美元汇率不稳定、国际金融市场动荡会增大跨境投资的波动和风险。
“当前宏观经济运行的主要风险与挑战，欧洲债务危机对中国经济的影响，房地产泡沫破灭对中国经济的影响，投资过热的风险远未消除，银行系统累积的风险与面临的瓶颈，信贷调控与投资政策不协调，工资上涨的经济与社会影响都是当下需要关注的焦点。”赵锡军说道。
赵锡军认为，我国货币政策原则是中国人民银行将按照中央经济工作会议和国务院统一部署，坚持市场机制和宏观调控有机结合，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系，巩固和增强经济回升向好势头。继续实施适度宽松的货币政策，把握好政策实施的力度、节奏和重点，保持政策的连续行和稳定性，根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性，提高金融支持经济的可持续性，维护金融体系健康稳定运行。加强流动性管理，综合运用多种货币政策工具，引导货币信贷总量合理增长，加大金融支持经济发展方式转变和经济结构调整的力度。
货币政策的三个立足点分别针对经济增长势头可能出现反复的顾虑、越来越强的未来通胀预期上升的担忧以及可能加剧的经济结构失衡。在这三个立足点下所制定政策的目标就是短期在把握好保增长与防通胀的临界点，进一步巩固经济增长势头，消除通胀担忧。长期在保增长中更加注重结构调整。“坚持适度放松货币政策基调，通过对流动性的调节应对通胀预期上升的压力，配合财政政策推进结构调整。”赵锡军给出这样的政策建议。
赵锡军认为货币政策操作应注重运用市场化手段，灵活运用多种货币政策工具，引导货币信贷适度增长，满足促进经济回升，保持经济平稳较快发展的需要。优化信贷结构，有保有压，加大对重大基础设施，企业技术改造和自主创新、节能减排、中小企业的支持力度。
同时，他认为应注重货币信贷增长对实体经济增长的支持，提高贷款质量，促进贷款均衡投放，控制贷款风险。进一步提高货币政策的宣示作用，引导市场和公众形成合理预期。由于货币的活化增加了资产市场的投机性，尽可能避免资产价格波动绑架货币政策。
最后赵锡军这样说道，“今年以来央行在次贷危机以来3次上调存款类金融机构存款准备金率各0.5个百分点。中央政府以“新36条”的形式再次鼓励民间资本积极投资经济中的绝大多数行业，尤其是基础设施等一些垄断性行业。《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》颁布实施，其他各部委的后续配套调控政策令人关注。中国人民银行进一步推动人民币汇率制度改革的政策也将对宏观经济及市场产生重要影响。”
实习记者李雨桐报道
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